一年前高调宣称要转型新能源，现今却由于一亿债务如泰山压顶而被迫终止重组，科林环保的“自救”之路，走得比所设想的更加艰难。这家老牌环保公司，在光伏泡沫破裂之后，正为其激进的扩张策略，付出相应代价。

一场价值25亿的豪赌

科林环保的危机起始于2017年，在那个时候，公司作出抉择从传统环保业务转向大环保概念里的新能源产业，转型的方向挑选了当时正处于火热状态的光伏电站建设，运用EPC模式迅速展拓规模。

1. 科林环保在短短一年时间当中，累计承接了将近200MW的光伏电站建设项目。2. 科林环保还拿下了总投资将近10亿元的高邮多能互补项目。3. 再加上其他投资之后，公司涉及的总投资规模达到了约25亿元。

光伏新政成致命一击

2018年，光伏“531”新政颁布出台下来了，国家补贴大幅度地退坡降低了，整个行业一下子瞬间即刻进入到寒冬之中了。新政对于像科林环保此类这样的后入局者所带来的打击尤为特别沉重厉害，项目回报周期被动地被无限大幅度拉长延展了。

补贴未能及时到账，致使原本就已紧绷的资金链状况更加糟糕，项目股东方用来支付垫支款项的时间被拖得越来越久，科林环保预先垫付出去的钱无法收回，由此形成了数额巨大的应收账款。

8.6亿资金被活钱变死钱

到2018年9月底的时候，科林环保它的应收账款以及存货余额达到了大概8.6亿元。这一笔数额巨大的资金本是该公司的血液，然而如今却被紧紧套在了已然建成的光伏电站之中。

为了将垫资建造的这一笔款项给收回来，可以这么说，科林环保甚至是必须要去配合项目当中的股东来处置像山南、菏泽以及迁安等这些存在着光伏电站项目情况的事宜。而存在的像这样子运用将项目售卖从而实现返回资金获取相应回馈的方式，这就等同于承认了当初进行投资时候所做出的这一段决策算是失误的了。

银行抽贷加剧资金危机

有这样一记重拳，是外部融资环境发生变化给予科林环保的 ，在 2018 年 ，公司银行授信额度大幅缩水，年初时刻 ，存在着 3.199 亿的银行流动资金贷款以及承兑汇票敞口 ，然而到了年底 ，就仅仅只剩下 1.45 亿了。

银行直接将那1.749亿元可以动用的资金给抽走了，在急需用到钱的时候却借贷不到款项，科林环保的偿债能力由此被进一步地削弱了，只能眼巴巴地看着债务逾期了。

1.07亿逾期债务背后的票据游戏

直至二零一八年十二月十八日，科林环保总计逾期债务大概一点零七亿元，占净资产的十四点四三%。从表面观察而言这个比例并不算致，命然而问题却处在这些债务的构成方面。

公司运用商业承兑汇票大量支付贸易款项，甚至借助票据进行融资。至2018年6月6日时，有2940万汇票尚未到期，其中300万已到期但无力兑付。一旦资金链绷紧，这种做法就会引发连环炸。

未来一年3.7亿偿债大山

后续存在着甚至更大的危机。依据公司呈现出来的情况，在未来一年之内到期需要偿还的债务数额将会高于3.7亿元之多。对于当前连1亿欠款都无法偿付的科林环保而言，这样的一道障碍差不多是绝无可能克服跨越过去的句号。

即便公司宣称处于在筹措偿债资金以及寻求续贷的阶段，然而在有着光伏行业整体面临着遇冷状况这样的背景情形之下，与此同时银行和投资人都不会轻易地伸出援手。科林环保出现转型时处于困局这个情形，确实实在事是成为激进跨界者的很是典型样本的一种情况。

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